Araştırma Makalesi
Yıl 2017,
Cilt: 9 Sayı: 2, 67 - 78, 30.04.2017
Öz
The purpose of this study is to determine whether there is a relationship between CDS premiums and growth
in Turkey. Credit Default Swaps (CDS) is a type of financial insurance contract that is purchased to manage
the credit risk effectively. The aim here is to insure that the creditor receives a third party or institution paying
a certain premium in exchange for the risk that the borrower is liable to pay the debtor. In this study, the
relationship between growth rates of Turkey between 2009 and 2015 and CDS premiums has been examined.
ADF Unit Root Test, PP Unit Root Test, Toda-Yamamoto Causality Tests were applied for the analysis of the
work. As a result of the research; There is a bidirectional causality relationship between economic growth
and cds variables.
Anahtar Kelimeler
Kaynakça
- AKDOĞAN K., CHADWİCK M.G.(2012), Cds-bono farkı ve düzeltme hareketi, TCMB Ekonomi Notları, Sayı: 2012-01 AKDOĞAN K. and CHADWİCK M.G. (2011), Nonlinearities in cds-bond basis, Central Bank of Turkey, CBRT Working Papers, No. 11/13. ATA A.A. , YÜCEL F. (2003), Eş-bütünleşme ve nedensellik testleri altında ikiz açıklar hipotezi: Türkiye uygulaması, Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Cilt:12, Sayı:12 ATEŞ, G. (2004), Gelişmekte olan piyasalarda kredi temerrüt swapları, Active Dergisi, sayı:34, s.9-20. BAŞARIR Ç., KETEN M. (2016) , Gelişmekte olan ülkelerin cds primleri ile hisse senetleri ve döviz kurları arasındaki kointegrasyon ilişkisi, Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Cilt:8, Sayı:15, s:369-380 BLOOMBERG, (2016), Ülkelerin CDS Primleri İle İflas Riski Karşılaştırması, http://www.bloomberght. com/cds DAS, S.(1998), Valuation and pricing of credit derivatives, Credit Derivatives: Trading and Management of Credit and Default Risk, Ed.: Satyajit Das, John Wiley&Sons, New York. DEUTSCHE BANK (2016), Sovereign default probabilities online, http://dbresearch.com / servlet/ reweb2.ReWEB?rwnode=DBR_INTERNET_ EN-PROD$EM&rwobj=CDS.calias&rwsite= DBR_INTERNET_EN-PROD ELIZALDE A.(2003), Credit default swaps valuation, Madrid HANCI, G. (2014), Kredi temerrüt takasları ve BIST- 100 arasındaki ilişkinin incelenmesi, İstanbul Kültür Üniversitesi 1.Üretim Ekonomi Kongresi, Sözlü Bildiri KARABIYIK L., ANBAR A(2006), Kredi temerrüt swapları ve kredi temerrüt swaplarının fiyatlandırılması, Muhasebe ve Finansman Dergisi, Sayı:31 KILIÇ Ç.(2009), Kredi temerrüt swap primini etkileyen faktörler ve Türkiye üzerine uygulamalar, Kocaeli Üniversitesi S.B.Enstitüsü Doktora Tezi, Kocaeli KUNT A.S. , TAŞ O. (2008), Kredi temerrüt swapları ve Türkiye’nin cds priminin tahmin edilmesine yönelik bir uygulama, İTÜ Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Cilt:5, Sayı:1, s:78-89 LONGSTAFF, FRANCİS A., SANJAY M. VE ERİC N(2003), The credit default swap market: ıs credit protection priced correctly, Working paper, NBER. MARKIT(2013), Markit CDS-Bond Basis, Markit Credit Research, United Kingdom, erişim: http:// www.markit.com/Product/Reference-Data-CDS MARTIN N. B, ROBERT E. L. and MATTHEW S. J.(2008), The origins of the financial crisis, The Brookings Institution Paper, P: 3 p.7-8. PHILIPS, P.C.B., and PERRON, P. (1988) Testing for unit roots in time series regression, Biometrika, V: 75, p.335−346. SAĞLIK F.(2009), Seçilmiş global risk seviyesi göstergeleri ile İMKB endeksleri arasındaki korelasyon ilişkisinin incelenmesi, Ankara Üniversitesi S.B.E. Yüksek Lisans Tezi Projesi, Ankara ŞENTURK, M, Y.E. AKBAS. (2014), İşsizlikenflasyon ve ekonomik büyüme arasındaki karşılıklı ilişkinin değerlendirilmesi: Türkiye örneği, Journal of Yaşar University, Cilt: 9, Sayı:34: s.5820-5832 Sayfa | 77 AKSARAY ÜNİVERSİTESİ İİBF DERGİSİ | Mayıs 2017 - Cilt 9 - Sayı 2 ŞİT A. , KARACA S.S., EKŞİ İ.H. (2014) , Politik riskler ve kredi temerrüt swapları borsa endeksini etkiliyor mu? Türkiye örneği, Pamukkale Üniversitesi 18.Finans Sempozyumu, Sözlü Bildiri TBB(2009), Bankacılar Dergisi, sayı:71,İstanbul TBB(2013), Bankacılar Dergisi, sayı:84,İstanbul TELEK C. , ŞİT A.(2016), Türkiye’de takipteki kredilerin ve risk primi arasındaki ilişkinin incelenmesi: 2005-2015 dönemi, Gaziantep Üniversitesi 1.Ulusal Lisansüstü İşletme Öğrencileri Sempozyumu Sözlü Bildiri TODA H.Y. and YAMAMOTO T, (1995) Statistical inference in vector autoregressions with possibly integrated processes, Journal of Econometrics, V: 66 , p: 225–250 TURGUT TOPBAŞ N. (2013) , Kredi Temerrüt swapları ve ilgili riskin gerçekleşmesi durumunda uygulanan hukuki prosedür, Bankacılar Dergisi, Sayı:84, s:37-53 TÜRKİYE İSTATİSTİK KURUMU (TUİK) (2016), Ulusal Hesaplar, http://www.tuik.gov.tr/UstMenu. do? Metod=temelist# TÜRKİYE CUMHURİYETİ KALKINMA BAKANLIĞI (2016), Temel Ekonomik Göstergeler, Milli Gelir, http://www. kalkinma.gov.tr/Pages/TemelEkonomikGostergeler. aspx VAROTSİS, P. (1998),Credit derivatives:a revolution in the financial markets, Euromoney Publications, Credit Derivatives, London.
Yıl 2017,
Cilt: 9 Sayı: 2, 67 - 78, 30.04.2017
Öz
Bu çalışmanın amacı, Türkiye’de CDS primleri ile büyüme arasında ilişki olup olmadığının saptanmasıdır.
Kredi Temerrüt Swapları (CDS), kredi riskinin etkin bir şekilde yönetilebilmesi amacıyla satın alınan bir
finansal sigorta sözleşmesi çeşididir. Burada amaç, borçlunun borçluya ödemekle yükümlü olduğu borcunu
ödeyememe riskine karşılık alacaklının üçüncü bir kişi ya da kuruma belirli bir prim ödeyerek alacağını sigorta
ettirmesidir. Bu çalışmada Türkiye’de 2009-2015 yılları arasında CDS primleriyle Türkiye’nin büyüme
rakamları arasındaki ilişki incelenmiştir. Çalışmanın analizi için ADF Birim Kök Testi, PP Birim Kök Testi,
Toda-Yamamoto Nedensellik Testleri uygulanmıştır. Araştırma sonucunda; ekonomik büyümeyle cds değişkenleri
arasında çift yönlü nedensellik ilişkisi saptanmıştır.
Anahtar Kelimeler
Kaynakça
- AKDOĞAN K., CHADWİCK M.G.(2012), Cds-bono farkı ve düzeltme hareketi, TCMB Ekonomi Notları, Sayı: 2012-01 AKDOĞAN K. and CHADWİCK M.G. (2011), Nonlinearities in cds-bond basis, Central Bank of Turkey, CBRT Working Papers, No. 11/13. ATA A.A. , YÜCEL F. (2003), Eş-bütünleşme ve nedensellik testleri altında ikiz açıklar hipotezi: Türkiye uygulaması, Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Cilt:12, Sayı:12 ATEŞ, G. (2004), Gelişmekte olan piyasalarda kredi temerrüt swapları, Active Dergisi, sayı:34, s.9-20. BAŞARIR Ç., KETEN M. (2016) , Gelişmekte olan ülkelerin cds primleri ile hisse senetleri ve döviz kurları arasındaki kointegrasyon ilişkisi, Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Cilt:8, Sayı:15, s:369-380 BLOOMBERG, (2016), Ülkelerin CDS Primleri İle İflas Riski Karşılaştırması, http://www.bloomberght. com/cds DAS, S.(1998), Valuation and pricing of credit derivatives, Credit Derivatives: Trading and Management of Credit and Default Risk, Ed.: Satyajit Das, John Wiley&Sons, New York. DEUTSCHE BANK (2016), Sovereign default probabilities online, http://dbresearch.com / servlet/ reweb2.ReWEB?rwnode=DBR_INTERNET_ EN-PROD$EM&rwobj=CDS.calias&rwsite= DBR_INTERNET_EN-PROD ELIZALDE A.(2003), Credit default swaps valuation, Madrid HANCI, G. (2014), Kredi temerrüt takasları ve BIST- 100 arasındaki ilişkinin incelenmesi, İstanbul Kültür Üniversitesi 1.Üretim Ekonomi Kongresi, Sözlü Bildiri KARABIYIK L., ANBAR A(2006), Kredi temerrüt swapları ve kredi temerrüt swaplarının fiyatlandırılması, Muhasebe ve Finansman Dergisi, Sayı:31 KILIÇ Ç.(2009), Kredi temerrüt swap primini etkileyen faktörler ve Türkiye üzerine uygulamalar, Kocaeli Üniversitesi S.B.Enstitüsü Doktora Tezi, Kocaeli KUNT A.S. , TAŞ O. (2008), Kredi temerrüt swapları ve Türkiye’nin cds priminin tahmin edilmesine yönelik bir uygulama, İTÜ Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Cilt:5, Sayı:1, s:78-89 LONGSTAFF, FRANCİS A., SANJAY M. VE ERİC N(2003), The credit default swap market: ıs credit protection priced correctly, Working paper, NBER. MARKIT(2013), Markit CDS-Bond Basis, Markit Credit Research, United Kingdom, erişim: http:// www.markit.com/Product/Reference-Data-CDS MARTIN N. B, ROBERT E. L. and MATTHEW S. J.(2008), The origins of the financial crisis, The Brookings Institution Paper, P: 3 p.7-8. PHILIPS, P.C.B., and PERRON, P. (1988) Testing for unit roots in time series regression, Biometrika, V: 75, p.335−346. SAĞLIK F.(2009), Seçilmiş global risk seviyesi göstergeleri ile İMKB endeksleri arasındaki korelasyon ilişkisinin incelenmesi, Ankara Üniversitesi S.B.E. Yüksek Lisans Tezi Projesi, Ankara ŞENTURK, M, Y.E. AKBAS. (2014), İşsizlikenflasyon ve ekonomik büyüme arasındaki karşılıklı ilişkinin değerlendirilmesi: Türkiye örneği, Journal of Yaşar University, Cilt: 9, Sayı:34: s.5820-5832 Sayfa | 77 AKSARAY ÜNİVERSİTESİ İİBF DERGİSİ | Mayıs 2017 - Cilt 9 - Sayı 2 ŞİT A. , KARACA S.S., EKŞİ İ.H. (2014) , Politik riskler ve kredi temerrüt swapları borsa endeksini etkiliyor mu? Türkiye örneği, Pamukkale Üniversitesi 18.Finans Sempozyumu, Sözlü Bildiri TBB(2009), Bankacılar Dergisi, sayı:71,İstanbul TBB(2013), Bankacılar Dergisi, sayı:84,İstanbul TELEK C. , ŞİT A.(2016), Türkiye’de takipteki kredilerin ve risk primi arasındaki ilişkinin incelenmesi: 2005-2015 dönemi, Gaziantep Üniversitesi 1.Ulusal Lisansüstü İşletme Öğrencileri Sempozyumu Sözlü Bildiri TODA H.Y. and YAMAMOTO T, (1995) Statistical inference in vector autoregressions with possibly integrated processes, Journal of Econometrics, V: 66 , p: 225–250 TURGUT TOPBAŞ N. (2013) , Kredi Temerrüt swapları ve ilgili riskin gerçekleşmesi durumunda uygulanan hukuki prosedür, Bankacılar Dergisi, Sayı:84, s:37-53 TÜRKİYE İSTATİSTİK KURUMU (TUİK) (2016), Ulusal Hesaplar, http://www.tuik.gov.tr/UstMenu. do? Metod=temelist# TÜRKİYE CUMHURİYETİ KALKINMA BAKANLIĞI (2016), Temel Ekonomik Göstergeler, Milli Gelir, http://www. kalkinma.gov.tr/Pages/TemelEkonomikGostergeler. aspx VAROTSİS, P. (1998),Credit derivatives:a revolution in the financial markets, Euromoney Publications, Credit Derivatives, London.
Toplam 1 adet kaynakça vardır.
Ayrıntılar
| Birincil Dil | Türkçe |
|---|---|
| Konular | İşletme |
| Bölüm | Derleme Makale |
| Yazarlar | |
| Yayımlanma Tarihi | 30 Nisan 2017 |
| Yayımlandığı Sayı | Yıl 2017Cilt: 9 Sayı: 2 |
